Pengaruh SBSN dan SUN terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Tahun 2015–2024
The Influence of SBSN and SUN on Indonesia's Economic Growth in 2015–2024
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) dan Surat Utang Negara (SUN) terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia yang diukur melalui Produk Domestik Bruto (PDB). Pendekatan kuantitatif dengan paradigma positivisme digunakan dalam penelitian ini, dengan data kuartalan dari tahun 2015 hingga 2024 yang diolah menggunakan teknik analisis Partial Least Squares - Structural Equation Modeling (PLS-SEM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa SBSN berpengaruh positif dan signifikan terhadap PDB, yang mengindikasikan bahwa peningkatan penerbitan SBSN dapat mendorong pertumbuhan ekonomi Indonesia. Sebaliknya, SUN tidak menunjukkan pengaruh signifikan terhadap PDB, yang menunjukkan bahwa penggunaan SUN lebih banyak digunakan untuk pembiayaan jangka pendek dan konsumtif, bukan untuk mendanai proyek-proyek produktif yang dapat meningkatkan output nasional. Temuan ini memberikan kontribusi teoritis terkait peran instrumen pembiayaan negara dalam perekonomian dan menyarankan bahwa kebijakan penerbitan SBSN perlu lebih dimaksimalkan untuk mendukung pembangunan berkelanjutan. Selain itu, evaluasi penggunaan SUN juga diperlukan untuk mengarahkan alokasi dana yang lebih produktif, guna mendukung pertumbuhan ekonomi yang inklusif dan berkelanjutan.
References
Damayanti, Nabilah Putri, and Marselina. 2022. “Pengaruh SUN, SBSN, Inflasi, Nilai Tukar, Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Defisit APBN Di Indonesia Periode 2009Q1-2021Q4.” E-journal Field of Economics, Business and Entrepreneurship 1(3): 215–28. http://efebe.feb.unila.ac.id/index.php/efebe/article/view/44.
Dewi, Cut Idi Keumala, and Chenny Seftarita. 2018. “Pengaruh Surat Utang Negara Terhadap PDB Dan Inflasi Di Indonesia.” Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Pembangunan 3(3): 391–98.
Hamid, R S, and S M Anwar. 2019. Structural Equation Modeling (SEM) Berbasis Varian: Konsep Dasar Dan Aplikasi Dengan Program SmartPLS 3.2.8 Dalam Riset Bisnis. PT Inkubator Penulis Indonesia.
Haryono. 2016a. Metode SEM Untuk Manajemen Dengan AMOS LISREL PLS. PT. Intermedia Personalia Utama.
Haryono, S. 2016b. Metode SEM Untuk Penelitian Manajemen Dengan AMOS LISREL PLS. PT Intermedia Personalia Utama.
Istianah, and Dhoqi Dofiri. 2021. “Encourage National Economic Growth Melalui Penerapan Kebijakan Sukuk Negara (SBSN).” Jurnal Investi Islam 2(02): 265–86. https://ejournal.alkhairat.ac.id/index.php/investi/article/view/139.
Ivonia Auxiliadora Freitas Marcal, Yosse Putra Oentoro, and Muhammad Yasin. 2024. “Pertumbuhan Ekonomi Sebagai Cerminan Perkembangan Perekonomian Suatu Negara.” JURNAL MANAJEMEN DAN BISNIS EKONOMI 2(3): 40–47. https://jurnal.itbsemarang.ac.id/index.php/JMBE/article/view/1898.
Meiriza, Mica Siar et al. 2023. “Analisis Ekonomi Neo Klasik Terhadap Perkembangan Ekonomi Menurut Robert Solow Dan Trevor Swan.” 6(3): 4. https://journalpedia.com/1/index.php/jed.
Muhammad, Try Roedyhantoro, Tika Widiastuti, and Eko Fajar Cahyono. 2017. “The Influence of Conventional and Islamic Monetary Instruments on Gross Domestic Product: An Empirical Investigation on Indonesia.” Journal of Islamic Financial Studies 03(02): 114–35. https://journal.uob.edu.bh/handle/123456789/368.
Normasyhuri, Khavid, Budimansyah Budimansyah, and Eko Triyadi. 2022. “Dampak Penerbitan Surat Utang Negara (SUN) Dan Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) Pada Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Era Pandemi Covid-19: Tinjauan Ekonomi Islam.” Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam 8(1): 688. https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jei/article/view/4619.
Raharjo Raharjo. 2023. “Peran Sukuk Negara Dalam Pembangunan Infrastruktur Di Indonesia.” Anggaran?: Jurnal Publikasi Ekonomi dan Akuntansi 1(4): 75–96.
Rahayu, Riska Delta, and Moh. Andre Agustianto. 2020. “Analisis Implementasi Cash Waqf Linked Sukuk (CWLS) Perspektif Prinsip Ekonomi Syariah.” Management of Zakat and Waqf Journal (MAZAWA) 1(2): 145–61. http://jurnalfebi.uinsby.ac.id/index.php/MAZAWA/article/view/397.
Rahman, Mohammad Mafizur, and Khosrul Alam. 2021. “Exploring the Driving Factors of Economic Growth in the World’s Largest Economies.” Heliyon 7(5): e07109. https://linkinghub.elsevier.com/retrieve/pii/S2405844021012123.
Rizal, Sofyan, and Nur Adibah. 2022. “An Evaluation of the Impact of Zakah and Islamic Financial Instruments on Economic Growth.” Muqtasid: Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah 13(1): 31–46. https://muqtasid.iainsalatiga.ac.id/index.php/muqtasid/article/view/6247.
Rosyidi, Laily Hidayati. 2020. “Economic: Jurnal Ekonomi Dan Hukum Islam, Vol.8, No. 2 2017.” Jurnal Ekonomi dan Hukum Islam 8(2): 154–73.
Ryandini, Tya. 2014. “Pengaruh Dana Investasi Melalui Instrumen SUN Dan SBSN Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia.” Al-Iqtishad: Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah 6(1): 73–84. http://journal.uinjkt.ac.id/index.php/iqtishad/article/view/1369.
Savitri, C et al. 2021. Statistik Multivariat Dalam Riset. Bandung: Widina Bhakti Persada Bandung.
Shamran Jabur, Prof. Dr. Azhar. 2024. “The Relationship Between The Public Budget and Public Debt (An Analytical Study - Iraq As A Model).” American Journal of Economics and Business Management 7(8): 443–53. https://www.globalresearchnetwork.us/index.php/ajebm/article/view/2898.
Zmuk, Berislav, and Hrvoje Josic. 2023. “Investigation of the Sunspots and GDP Nexus: The Case of Balkan Countries.” Economic Annals 68(237): 69–95. https://doiserbia.nb.rs/Article.aspx?ID=0013-32642337069Z.
Zuhdi, Muhammad Iqbal, Wahyudi, and Romi Suradi. 2024. “The Role of State Sharia Securities (SBSN) in Indonesia’s Financing Sector.” Asian Journal of Economics, Business and Accounting 24(7): 238–46. https://journalajeba.com/index.php/AJEBA/article/view/1406
